행복 추구 블로그

삼성전자 파운드리 사업부의 파운드리 업계 시장 점유율과 관련된 기사에서 빠짐없이 언급되는 기업이 대만의 TSMC 입니다. TSMC는 대만 기업이지만 미국 주식 시장에 ADR 상장을 하고 이를 통해 전세계 각국에서 자본을 흡수하고 반도체 기업 시가총액 1위를 달성했습니다. TSMC에 대한 관심이 높아지면서 관련 기업 역시 주목받고 있습니다.

ASML Holding

첫 번째는 네덜란드의 EUV 노광기 생산 업체인 ASML 입니다. 반도체 초미세공정에 필요한 노광장비를 독점 생산하다시피 하는 기업으로 '슈퍼 을'로 유명한 TSMC에게 장비를 납품하는 '슈퍼 병' 포지션에 위치하고 있습니다. 1년에 30~40대 남짓한 생산량을 보이고 있지만 2020년 기준 매출이 140억 유로에 순이익 36억에 달하는 실적을 기록했는데요. 경쟁 업체로는 일본의 니콘이 있지만 니콘의 고객사인 인텔의 부진으로 인해 니콘도 덩달아 부진 및 니콘이 EUV 개발을 진작에 포기했기 때문에 ASML은 업계에 적수가 없다고 판단됩니다.

Apple

두 번째는 누구나 다 아는 기업, 애플입니다. 애플을 얘기한 시점에서 마이크로소프트, AMD, 소니 등등 여러 기업도 관련주라며 쓸 수도 있겠지만 TSMC에게  다른 기업들보다 애플은 더 특별한 고객일 것입니다. 5나노 공정의 80%를 독점하다시피 계약 수주를 했으며 TSMC의 가장 큰 고객이기 때문입니다. 애플 주식을 이미 갖고 있거나 애플 주식을 살 생각이 없다고 해도 TSMC의 매출에 가장 큰 영향을 미치는 애플과의 협업 뉴스는 항상 주의를 기울여야 합니다.

Applied Materials (어플라이드 머터리얼즈)

세 번째로 소개할 기업은 어플라이드 머터리얼즈입니다. 기업 이름이 길다보니 티커명으로 대체하는 경우도 보이는데요. (AMAT) TSMC에게 반도체 장비를 납품하는 여러 기업 중에서 ASML이 유독 스포트라이트를 받는 경향이 있지만 반도체 장비 납품 업계 1위 점유율이 미국기업인 어플라이드 머터리얼즈 입니다. TSMC가 대만과 미국에 공장을 증설하고 있다는 기사는 자주 접할 수 있는데요, 그 말은 즉 공장에 들어가는 설비의 1/5은 AMAT의 몫인 거죠

저는 미국 주식으로 투자를 시작한 서학개미이지만 환율과 환전, 미국과의 시차, 세금 때문에 항상 국내 주식의 동향을 살피고 매수를 노리고 있습니다. 국내 주식의 경우 개별주식 매수 보다는 ETF를 통해서 분산투자와 리스크 감소를 생각하고 있기 때문에 여러 ETF를 살피고 있는데 그 중 하나가 미래에셋에서 운용하는 Tiger Top10 입니다.

장점

1. 한국을 대표하는 우량주 10개 선정

800개가 넘는 코스피 종목 중에서 10개를 선정했기 때문에 해당 10개 기업에 대한 의심 따위는 없습니다. 코스피 200을 추종하는 ETF와 비교해도 2019년 4월을 기점으로 더 나은 퍼포먼스를 보여주고 있습니다. 800개 중에서 600개를 거른 코스피 200 에서 또 거르고 거른 종목들이기 때문이라고 생각됩니다.

2. 내수가 아닌 수출 중심 기업

저출산 고령화로 인해 대한민국의 내수시장 성장은 더이상 기대할 수 없습니다. 즉 내수로 먹고 사는 내수중심 기업들은 적극적으로 해외 진출을 하지 않는다면 2020년대가 마지막 전성기일 가능성이 높아요. 타이거 탑텐의 10개 기업들은 내수 점유율 뿐 아니라 해외에서 글로벌 기업들과의 경쟁에서 뒤쳐지지 않을 경제적 해자를 갖추고 있습니다.

3. 준수한 거래량과 시가총액

거래량과 시가총액 역시 국내 상장 ETF 중에서 모두 10~20위권에 위치하고 있습니다. 거래가 되지 않아 비싸게 사서 싸게 파는 일, ETF가 상장 폐지를 당할 걱정은 안 해도 되겠네요.

단점

1. 연 2회의 적은 리밸런싱

1년에 딱 두 번의 리밸런싱을 합니다. 사이클을 탄다고 표현하는 반도체, 임상 결과에 따라 주가가 요동치는 바이오, 언택주 성격이 강한 네이버와 카카오. 한 달만에 시가총액 순위가 요동칠 수 있는 데 1년 2회라는 리밸런싱은 재구성 텀이 너무 길다고 생각됩니다.

2. 반도체에 치중된 포트폴리오

타이거탑텐은 섹터 ETF는 아니지만 삼성전자와 SK하이닉스의 비율이 40%가 넘어요. D램 슈퍼 사이클, 빅 사이클이 오면 이 두 개의 주식이 타이거 탑 텐을 멱살잡고 끌고 올라가겠지만 D램가는 언젠가 또 낮아질 것이기 때문에 이 두 주식의 주가 상승률이 낮아지면 하위 종목이 주가 상승이 된다고 해도 주가가 크게 상승하지 않을 가능성이 높습니다.

대만의 반도체 파운드리 기업인 TSMC (taiwan semiconductor manufacturing co ltd). 저는 이제 2개월된 주린이지만 제가 애플과 함께 장기투자를 결심한 기업이 TSMC 입니다. 장기투자는 결국 그 회사의 미래 전망과 장기적 플랜을 믿어야 하는 것인데요. 장기투자 종목으로서 TSMC의 장점들을 정리해봤습니다.

1. 확보된 큰 손 고객사들

TSMC는 애플, 마이크로소프트, 테슬라, AMD, 소니 등 다양한 글로벌 기업들의 반도체 칩 생산을 담당하고 있습니다. 즉 수입원이 많아요. 그 중에서 3나노 반도체는 애플이 독점하다시피 계약을 체결했습니다. 돈 나올 구석 걱정은 안 해도 될 것 같습니다.

2. 아직 건설 중인 미국 애리조나 공장

TSMC는 제조업 기업입니다. 제조업은 공장이 있어야 하고 공장이 늘어난만큼 매출도 비례하여 증가하죠. 정말 심플하죠. 그리고 주식은 기대감을 통해 상승합니다. 지금 TSMC가 너무 고점이 아닌가 생각된 사람들에게 미국 공장이 아직 한창 건설 중이라는 사실은 TSMC 주식 매입에 용기를 준다고 생각합니다. 완공되기 전까지는 기대감으로 오르고, 완공된 후에는 그 공장에서 나오는 매출이 주가를 견인하겠죠

3. 더 많은 EUV 장비 확보

반도체 미세 공정, 초미세 공정에 있어 필수 장비 EUV 노광기는 네덜란드의 ASML이 1년에 30~40대 가량 겨우 생산하고 있습니다. 그런데 이 부분에서 TSMC가 삼성전자 파운드리 사업부보다 더 많은 euv 장비를 확보하고 있습니다. 

4. 경쟁사를 압도하는 초격차 투자 규모

TSMC가 업계 2위, 3위 등 추격하는 포지션도 아니고 전세계 파운드리 1위 점유율을 유지하는 기업인데 투자 규모 마저 2위 삼성전자를 압도하고 있습니다. TSMC는 최대 31조원에 해당하는 설비투자를 발표했습니다. 삼성전자 파운드리 사업부의 2배가 넘는 금액입니다. 괜히 "TSMC 샀는데 투자 게을리해서 기술력에서 밀리게 되는 거 아냐?" 라는 걱정은 안 하셔도 될 것 같습니다.