행복 추구 블로그

유튜브나 국내 기사들을 보면 한국인의 미국주식 순매수 상위에서 TQQQ, SOXL, QLD, FNGU가 매수세가 강하다. 테슬라, 엔비디아 등 고성장주가 예탁원 보관 금액에 1위다 2위다와 같은 기사, 동영상을 보셨을 겁니다. 실제로 국내에서는 테슬라, 애플, 알파벳, 마이크로소프트, 엔비디아라는 기술주가 5위까지 형성하며 그 바로 아래 TQQQ가 있습니다. 확실히 한국인들은 기술주와 레버리지의 민족이지만 모두가 같은 투자를 하고 있지는 않지요. 배당주, 인컴주식 투자자 역시 상당합니다. 배당주 중에서는 ETF인 찰스 슈왑의 SCHD가 인기를 얻고 있습니다. 기술주와 고성장주 위주로 자산이 폭락한 시점에 배당주들은 상대적으로 하락률이 작기 때문에 상승 퍼포먼스도 우수한 편이며 3% 배당률을 가진 SCHD의 관심과 언급이 늘고 있습니다.

베어마켓이기 때문에 SCHD 역시 달러 기준으로 고점에서 16% 가량 하락한 상태입니다. 하지만 미국주식에 투자하는 한국인에게는 환율의 상승으로 인해서 주가 하락율의 완충재 역할을 해주고 있기에 SCHD의 하락을 체감하기 어렵습니다. 간단하게 올해 1월 3일 영업일 첫날 SCHD를 최고가 부근에서 매수했다고 하여도 주가가 내린 것 이상으로 환율이 올라서 손실이 아니라 수익을 보고 있을 것입니다.

이러한 점은 SCHD의 국내 상장 ETF인 KINDEX 미국고배당S&P (402970)의 가격을 보면 더욱 알기 쉬운데요. 킨덱스의 ETF와 Charles Schwab의 Schwab US Dividend Equity ETF(SCHD)는 Dow Jones U.S. Dividend 100 Index 라는 동일한 기초지수를 추종합니다. 이 ETF의 경우 위 SCHD의 주가 하락과 환율의 변동이 반영된 환노출 ETF로서 1월 첫 영업일 날 매수를 했다고 하더라도 연중 기준으로 수익을 발생시키고 있습니다.

워렌 버핏, 존 보글, 피터 린치 등 투자자들과 함께 위대한 투자자 중 한 명으로 꼽히는 레이 달리오의 올웨더 포트폴리오를 들어보신 분들이 계신가요? 주식과 금, 채권, 원자재에 자산을 배분하는 것으로 유명한 투자 방법입니다. 또한 국내에서는 부동산,주식,금,달러에 자산배분하라는 격언도 찾아볼 수 있습니다. 배분하는 자산에는 차이가 있지만 공통점은 "몰빵을 하지 말라", 주식과 역의 상관관계의 자산에 투자하라라고 정리할 수 있습니다. 하지만 금, 원자재, 달러(유로화, 파운드, 엔화 등 안전자산 포함)에 선뜻 투자하기 힘든 것도 사실입니다. 주식처럼 펀더멘탈이 있는 것도 아니고 국제 정세, 여러 이벤트의 영향을 받기 때문이지요. 

다만 미국 주식에 투자하는 한국인 입장에서는 미국 주식에 투자하는 것 그 자체로 달러에 투자하는 것이기에 이미 자산배분의 효과를 누릴 수 있습니다. 미국의 금리 인상 시기, 각종 경제 위기 때마다 국내주식 뿐만 아니라 미국주식도 하락을 하게 됩니다. 또한 돈은 신흥국 이머징 마켓에서 미국으로 몰리게 됩니다. 대한민국은 선진국이지만 여전히 신흥국 바운더리 속해있기 때문입니다. 이러한 배경으로 인해 미국주식이 떨어지고 원화 약세가 겹친다고 하더라도 미국주식을 보유하고 있는 한국인은 종목만 잘 골랐다면 위 SCHD의 예시처럼 자산을 보존할 수 있습니다. 혹여나 손절을 해야 할 상황에서도 올라간 환율이 "환쿠션" 역할을 해줘서 일부분의 손실을 방지해줄 수 있습니다. 재테크 목적이 아니라 자산배분을 위해서라도 미국 주식에 투자하는 것은 필수라고 생각합니다.

지난 번 포스트에서 삼성자산운용의 KODEX 미국나스닥100 레버리지에 대해 소개했습니다. 애플, 마이크로소프트, 알파벳, 엔비디아, 어도비 등 미국 빅테크 위주로 직투를 하고 있는 개인투자자입니다만 초과수익을 위해 QLD 또는 TQQQ 및 3배수 ETF들 (FNGU, BULZ, TECL SOXL 등) 도 관심종목에 두고 있긴 하지만 MDD를 감당하기 어렵고 증시가 너무 고점이지 않나 싶은 생각에 매수하지 않은 상태입니다. 하지만 증시가 숨고르기에 들어갔고 때마침 코덱스의 국장 QLD가 상장됨에 따라 시기적절하게 레버리지 ETF에도 매수 계획이 있는 상태입니다. 미국의 프로셰어즈 QLD와 코덱스의 미국나스닥100 레버리지 매수 플랜에 대해 고민해보겠습니다. ETF에 대한 설명은 이전 포스팅을 참고하시면 되겠습니다.

IF. 지금이 원화 약세의 절정이며 추후 달러 약세가 예상될 경우

환율은 신도 못 맞춘다는 말이 있습니다. 하지만 현재 환율은 10년 차트 1180~1200원대의 환율이 지속되는 시점입니다. 물론 단기적인 환율은 예측하지 못하겠습니다만 환율이 오르고 내림은 분명하며 1년 차트에서는 계단식으로 올랐으며 10년 차트에서도 고점 부근으로 보여 현재 환율은 원화 약세, 달러 강세로 추측됩니다. 브렉시트, 코로나 확산과 같은 변수가 터질 시 이머징마켓에 속하는 원화의 가치는 더더욱 떨어질 수도 있지만 말이지요

방문자분들께서 현재 환율이 너무 높다고 생각되어 어떤 상품을 사야 할 지 고민되는 시기라면 달러를 통해 매수하는 환노출인 QLD 대신 환헤지인 KODEX의 상품이 낫다고 판단됩니다. 물론 앞서 보여드린 환율 차트에서 환율의 오르고 내림은 필연이며 현재 환율이 원화 약세라는 것을 동의하는 전제하에 해당됩니다.

반대로 장기적으로 현재의 환율이 뉴노멀이 되며 양적완화 시대가 끝나며 테이퍼링, 금리인상 등 투자자 나름대로의 추측을 하여 원달러 환율이 1200원 이상으로 오를 수 있다고 판단하신다면 QLD를 통해 환노출 효과로 추가적인 자산 증대를 노리는 것도 방법이라고 봅니다.

IF. 여유금으로 투자하는 경우 vs 대출 레버리지를 통해 투자하는 경우

흔히 경제 구루들이 하나같이 하는 말이 여윳자금으로 투자하라는 말입니다. 하지만 그게 말처럼 되는 게 아니지요. 조금 더 빨리 복리를 굴려 한푼이라도 더 벌고 싶기 때문에 생활비를 제외한 모든 금액을 투자할 수도 있고 더 심하면 마이너스 통장, 대출 등으로 추가적인 자금을 붓는 경우도 있습니다. 저는 코덱스의 국장 QLD는 중개형 ISA 계좌를 통해 투자하는 것을 디폴트로 삼고 있습니다. 비과세 혜택을 보기 위해서는 3년의 의무 가입 기간이 있기에 절세 효과를 온전히 보기 위해서는 여윳자금으로 투자하시는 분들에게 적합합니다. ISA 계좌에 투자할 돈이 없어도 현재 생활에 문제가 없고 비상 시에도 인출 우선순위에서 높지 않다면 말입니다. 반대로 자녀 교육비, 전세 자금 등 향후 1~3년 내 돈을 인출해야 하는 투자자들 생활비 말고는 비상시 필요한 돈을 끌어다 쓰기 힘든 투자자들의 경우 어차피 누리지도 못할 세금 혜택을 위해 금융투자교육원에서 온라인 교육을 수료하고 증권사에 등록하는 일을 하고 KODEX 미국나스닥100 레버리지를 사는 것보단 미국에 상장된 QLD가 나은 선택이라고 생각됩니다.