행복 추구 블로그

최초의 S&P500 지수를 추종하는 ETF인 SPY는 SSGA가 만들었으며 그중에서 기술주 섹터에 해당하는 종목들로 구성된 ETF가 XLK 입니다. 미국 ETF에서 "K"가 들어가면 테크놀로지, 즉 기술 관련 ETF라고 추측하면 되는데요 (예시 : ARKK) SSGA의 11개 섹터 ETF의 공통적인 특징은 에센피500 에 편입된 500개 종목들을 베이스로 삼는다는 것입니다. 스탠다드 앤 푸어스의 깐깐한 기준을 충족시킨 우량주들이란 점에서 개인투자자들은 별도의 종목 공부 대신에 약간의 수수료를 통해 테크놀로지 섹터에 효과적으로 투자할 수 있습니다.

눈에 띄는 애플, 마이크로소프트의 비중

XLK의 장점이자 단점입니다. 미국 시가총액 1,2위인 애플과 마이크로소프트의 규모가 엄청나게 크기 때문에 시가총액 비중대로 가져가는 XLK 내에서 이 두 기업의 비중이 40%에 육박합니다. 애플과 마이크로소프트의 주가가 횡보, 하락을 하게 되면 비중이 낮은 기업들이 분전을 해도 XLK의 주가는 지지부진하게 됩니다. 

하지만 애플과 마이크로소프트가 미국 시총 1,2위를 하는 건 결국 두 기업이 다른 기업들보다 더 많이 상승했고 빠질 때는 덜 빠졌기 때문입니다. 애플과 마이크로소프트가 시가총액 1,2위를 역전하며 탈환하는 상승 기류를 타면 QQQ 를 큰 차이로 앞지르는 모습을 보여줍니다.

기술주만 담고 있다는 점에서 오는 장단점

XLK는 티커에서부터, ETF설명에서도 테크놀로지 ETF라고 명시되어 있습니다. 이로 인해 이 부분에서도 XLK와 QQQ는 장단점이 동시에 생깁니다. QQQ 역시 금융주를 제외했다고는 하나 기본적으로는 나스닥에만 상장되어 있다면 시가총액 순으로 추종하기 때문에 기술주 섹터와는 관련이 없는 기업들이 있습니다. 수익률만 잘 나오면 상관 없다는 분들도 있을 테지만 기술주에만 투자하고 싶은 분들에게는 XLK가 대체재가 될 수 있습니다.

단점으로는 XL 시리즈는 섹터 구분이 상당히 세분화되어 있어서 XLK에는 애플, 마소 외에 빅테크라고 불리는 구글, 아마존, 페이스북, 테슬라 등이 없습니다. 아마존은 미국의 대표적인 빅테크 기업이기도 하지만 물류, 유통사업으로 인해 경기소비재 ETF인 XLY에 편입되어 있죠. 미국 대표 빅테크를 하나의 ETF로 사버릴 생각이면 QQQ가 더 나은 선택이 되겠습니다. 

XLK의 단점을 커버할 수 있는 방법?

결국 XLK vs QQQ 에서 고민이 된다면 한 가지로 요약할 수 있습니다. 서로가 보유하고 있는 종목이 다른데 서로에게 없는 종목에서 좋은 수익률이 나올 때 갖게 되는 박탈감입니다. 애플, 마소의 비중이 높고 비자, 마스터카드가 높은 성장률을 보여준다면 XLK가 좋겠지만 구글, 아마존, 페이스북, 테슬라에서 수익률이 높게 나온다면 QQQ가 더 높은 수익률을 보여줄 것입니다. 

그렇다면 XLK로 기술주만 필터링하여 보유하면서 XLK에는 없고 QQQ에는 있는 빅테크까지 챙겨가려면 어떤 방법을 써야 할까요? 제가 생각한 대안은 FANG+ 인덱스를 추종하는 FNGS, 또는 KODEX 미국FANG플러스를 일부 조합하는 것입니다. 팡플러스를 다룬 포스팅은 아래 링크를 참고하시기바랍니다.

애플과 엔비디아는 중복되긴 하지만 1주의 가격이 높기 때문에 XLK에 없는 빅테크를 하나씩 담는 건 금전적으로 부담스럽다고 생각합니다. 최대한 중복 투자하는 종목을 적게 가져가면서 + 기술주만 투자하면서 + XLK에는 없는 빅테크 기업들을 보충하기에는 팡플러스 상품이 최적의 대안이라고 생각합니다.

아래에서 포트폴리오1은 XLK 100%, 포트폴리오2는 QQQ 100%, 포트폴리오3은 XLK 90% + FNGS (FANG+ ETN) 10% 를 조합한 것의 성장률입니다. 작년에는 QQQ가 XLK보다 나은 수익률을 보여줬지만 FANG+ 상품을 섞음으로서 빨간색의 QQQ를 앞지르는 것을 확인할 수 있습니다. 투자 성향에 따라서 팡의 비율을 높게 가져갈수록 수익률은 더 차이가 나겠네요.

그러면 팡플러스에 몰빵하는 게 낫지 않냐고 하시는 분들도 계실텐데 위 링크의 포스트에서도 언급한 내용인데, 팡플러스의 구성종목을 보면 중국 리스크를 안고 있는 알리바바, 바이두가 있으며, 테슬라는 작년만큼의 전례를 찾기 힘든 수익률을 보여주리라는 보장이 없습니다. 전기차 업계의 경쟁도 갈수록 심화되고 있고요. 넷플릭스 역시 업계 1위이긴 하나 아마존, 디즈니와의 경쟁이 매우 치열한 싸움을 벌이고 있습니다. 즉 팡플러스는 투자를 함에 있어서 하이리스크 하이리턴에 가까운 상품입니다.

그렇기에 XLK로 에센피 500에 편입된 우량한 기술주 75개를 보유하면서 안정성을 높이고 (현재 기준), 팡플러스 상품은XLK에 없는 빅테크 기업들을 보충한다는 차원에서 일정 비율로 가져가는 것이 좋다는 게 제 생각입니다. QQQ에 포함된 비 기술주가 꺼려져서 XLK를 대안으로 생각했으나 XLK에 없는 일부 빅테크 기업들의 부재 때문에 망설이신다면 팡플러스 상품을 일부 섞는 것을 추천드립니다.

알파, 즉 시장초과수익을 얻기 위해 많은 투자자들이 종목 선정과 해당 분야와 전망에 대해 공부를 합니다. 하지만 전문가들도 예측하기 쉽지 않은 원석을 골라내는 일은 어렵기에 시장 지수 ETF에 2배 또는 3배 레버리지를 결합한 상품을 사게 되는데요. 대표적으로 나스닥100 지수를 2배, 3배로 추종하는 QLD와 TQQQ가 있습니다. 그리고 TQQQ와 함께 언급되는 상품이 Faang 을 3배 레버리지로 추종하는 FNGU 입니다. FNGU는 TQQQ 보다도 변동성이 심한 대신 상승장에서는 압도적인 상승력으로 보답하기에 1배수, 2배수 상품보다 (FNGS, FNGO) 많은 거래량을 보여줍니다. FNGU에 투자하기 전 알아야 할 사항을 소개해보겠습니다.

ETF가 아니라 ETN이다. (Exchange Trading Note)

FNGU를 사기 전 꼭 알아야 하는 사항입니다. 주식처럼 거래가 가능한 펀드인 ETF는 이제는 너무 잘 알려진 개념이지만 ETN은 상대적으로 덜 알려졌습니다. Fang 인덱스 1배수 FNGS, 2배수 FNGO, 3배수 FNGU 모두 거래 ETN이라 불리는 '채권'입니다. 채권이기에 이 채권을 운용하는 몬트리올 은행은 자산운용사가 아닌 증권사라고 불립니다. 그리고 ETF는 상장폐지가 될 경우 주식을 청산하여 현금화하고 투자자들에게 돌려주지만 ETN은 증권사가 실제로 보유하지 않은 것이기 때문에 증권사가 망한다면 투자금을 돌려받지 못한다는 리스크가 있습니다. 한마디로 Bank of Montreal, 몬트리올 은행의 신용을 믿고 투자하는 겁니다. 또한 채권이기 때문에 만기일이 존재합니다. Maturity Date, 만기일은 2038년 1월 8일입니다. 

몬트리올 은행은 어떤 은행일까?

BMO의 (Bank of Montreal) 신용 하나 믿고 내 돈을 붓는 것이기 때문에 이 은행이 얼마나 믿을만한 은행인지 알아야 합니다. 캐나다에서는 캐나다 은행산업을 지배하는 5개의 은행을 Big Five 라는 별명으로 부르며 BMO는 4위 규모에 해당합니다. 1위가 아니야? 라고 우려하시는 분들도 계실 것 같지만 이 4위의 규모인 몬트리올 은행은 시가총액이 60조원 규모이며 이 규모는 한국의 국민은행, 우리은행, 신한은행, 하나은행의 규모를 합쳐도 더 큰 수준입니다. 또한 3대 신용평가회사인 무디스, S&P, Fitch에서 준수한 평가를 받고 있습니다.

또한 몬트리올 은행이 있는 인 캐나다 역시 알아봐야 하는데요. 캐나다는 G7, G20의 회원국이며 GDP는 대한민국의 GDP 보다 큽니다. 캐나다 달러는 기축통화인 미국의 달러와 무제한 + 무기한 통화 스와프를 체결하고 있습니다. 캐나다 달러는 미국 달러, 유로화, 일본 엔화, 영국 파운드 스털링, 호주 달러에 이어 6위에 해당하는 거래량을 갖고 있습니다.

개인적으로. 몬트리올 은행과 주변 배경까지 종합적으로 분석해본 결과 FNGU ETN을 사서 주가 대폭락으로 손절을 하면 했지, 은행이 망함으로서 쌩돈 날릴 걱정은 안 해도 되겠다는 결론을 내렸고 증시를 낙관하고 있으며 결국 빅테크 기술주들의 주가 반등을 믿고 있기에 포트폴리오에서 상당 부분 할당하여 투자 중입니다. FNGS, FNGO, FNGU의 구성종목인 페이스북, 애플, 아마존, 넷플릭스, 구글, 테슬라, 바이두 등에 대한 의견은 아래 포스트를 참고하시면 되겠습니다.

삼성전자 파운드리 사업부의 파운드리 업계 시장 점유율과 관련된 기사에서 빠짐없이 언급되는 기업이 대만의 TSMC 입니다. TSMC는 대만 기업이지만 미국 주식 시장에 ADR 상장을 하고 이를 통해 전세계 각국에서 자본을 흡수하고 반도체 기업 시가총액 1위를 달성했습니다. TSMC에 대한 관심이 높아지면서 관련 기업 역시 주목받고 있습니다.

ASML Holding

첫 번째는 네덜란드의 EUV 노광기 생산 업체인 ASML 입니다. 반도체 초미세공정에 필요한 노광장비를 독점 생산하다시피 하는 기업으로 '슈퍼 을'로 유명한 TSMC에게 장비를 납품하는 '슈퍼 병' 포지션에 위치하고 있습니다. 1년에 30~40대 남짓한 생산량을 보이고 있지만 2020년 기준 매출이 140억 유로에 순이익 36억에 달하는 실적을 기록했는데요. 경쟁 업체로는 일본의 니콘이 있지만 니콘의 고객사인 인텔의 부진으로 인해 니콘도 덩달아 부진 및 니콘이 EUV 개발을 진작에 포기했기 때문에 ASML은 업계에 적수가 없다고 판단됩니다.

Apple

두 번째는 누구나 다 아는 기업, 애플입니다. 애플을 얘기한 시점에서 마이크로소프트, AMD, 소니 등등 여러 기업도 관련주라며 쓸 수도 있겠지만 TSMC에게  다른 기업들보다 애플은 더 특별한 고객일 것입니다. 5나노 공정의 80%를 독점하다시피 계약 수주를 했으며 TSMC의 가장 큰 고객이기 때문입니다. 애플 주식을 이미 갖고 있거나 애플 주식을 살 생각이 없다고 해도 TSMC의 매출에 가장 큰 영향을 미치는 애플과의 협업 뉴스는 항상 주의를 기울여야 합니다.

Applied Materials (어플라이드 머터리얼즈)

세 번째로 소개할 기업은 어플라이드 머터리얼즈입니다. 기업 이름이 길다보니 티커명으로 대체하는 경우도 보이는데요. (AMAT) TSMC에게 반도체 장비를 납품하는 여러 기업 중에서 ASML이 유독 스포트라이트를 받는 경향이 있지만 반도체 장비 납품 업계 1위 점유율이 미국기업인 어플라이드 머터리얼즈 입니다. TSMC가 대만과 미국에 공장을 증설하고 있다는 기사는 자주 접할 수 있는데요, 그 말은 즉 공장에 들어가는 설비의 1/5은 AMAT의 몫인 거죠